贺宛男:沪指距离年内新高仅一步之遥 谁在引领大盘“攻城掠地”?
2021年09月11日 08:57
作者: 贺宛男
来源: 金融投资报
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【贺宛男:沪指距离年内新高仅一步之遥 谁在引领大盘“攻城掠地”?】统计显示,在沪深主要指数中,小盘价值指数(399377)和中证500指数(000905)是涨得最好的两个指数。

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  截止本周五,上证综指收盘站上3700点大关,离今年2月18日创下的年内新高3731点,距离不足30点,比例不足1%;与此同时,深成指、创业板指、科创50指数,与2月18日点位相比差距也不多。到年底还有三个多月时间,笔者相信,沪指攻下3731高地只是时间问题。

  那么,回过头来看一下,到底是谁在引领大盘“攻城掠地”呢?

  统计显示,在沪深主要指数中,小盘价值指数(399377)和中证500指数(000905)是涨得最好的两个指数。

  从2月18日到本周五(9月10日),小盘价值指数上涨30%,中证500指数上涨15%;与此同时,沪深300指数跌15.5%,上证50指数跌19%。

  个股表现也基本同步。2月18日至今,两市4400多只个股中,有3200多只上涨,1200多只下跌。上涨的以中小盘股居多,下跌的则以大盘股占比较高。

  我们先来分析一下中证500。该指数由500只股票组成,市值最大的合盛硅业为2400亿(流通市值2100亿),最小市值为ST凯乐的28亿。中位数总市值约为300亿,流通市值280亿。

  500 家公司动态市盈率(TTM)中位数22.8倍,市净率中位数2.34倍;上半年净利润最高为兖州煤业60.42亿,最差为ST凯乐,亏损57.14亿,中位数为4.78亿;每股收益中位数0.29元(半年),毛利率中位数25%;研发投入中位数0.9亿,以营业收入中位数 46.3 亿计算,研发占比仅为1.9%。500家公司中,上半年亏损28家,其中1家ST。

  500 只个股中,年内 290 只涨,占比58%,210只跌,占比42%。股价涨幅最高579%(合盛硅业),最低跌73%(ST凯乐),中位数涨4.5%。

  以上数据说明什么?说明中证500绝大部分属于业绩不错、估值也不高的中小盘股。但研发投入占比较低,说明真正的高科技股并不多。

  从涨跌个股看,即使有的个股涨得很多,但估值并不离谱。

  如合盛硅业涨579%,目前估值51倍;联泓新科涨479%,目前估值84倍;海南矿业涨323%,估值44倍;兴发集团涨276%,估值19.9倍;太钢不锈涨270%,估值7.7倍等等。另一方面,跌幅较大的ST凯乐(-73%)、豆神教育(-56%)、蓝光发展(-51%)等,均为亏损;天味食品下跌68%,中报业绩大减63%。

  中证500样本股还有一个非常有趣的现象,“中”字头和央企数量高达近40家。其中尤以钢铁、煤炭、电力、能源、有色、航运、石油及石油加工等周期性行业居多,这同今年以来上游周期行业价格大涨、而它们中大多研发比较低完全吻合。

  再来看一下小盘价值指数。该指数共有166只个股,市值最大为中集集团的753亿(流通市值321亿),市值最小的新天绿能流通市值仅21亿。中位数总市值约为190亿,流通市值160亿。

  166家公司动态市盈率(TTM)中位数13.3倍,市净率中位数1.34倍;上半年净利润最高46.44亿(马钢股份),其中4家亏损,亏损额最大的蓝光发展亏47.21亿,净利中位数7.6亿;每股收益中位数0.334元(半年),毛利率中位数20.34%。

  166只个股中,有123只年内股价上涨,占比74%,43只下跌,占比26%。年内涨幅最高为远兴能源,涨490%,跌幅最大蓝光发展,跌50.76%;中位数上涨18.87%。

  这些数据说明什么?说明小盘价值指数个股总体业绩不错,股价涨跌基本同步。如涨幅最好的远兴能源,涨490%,目前估值18.7倍;涨190%的广汇能源,目前估值19.7倍;涨185%的中泰化学目前估值13倍;涨183%的潞安环能目前估值8倍。而跌幅较深的个股中,除蓝光发展巨亏 47 亿外,天邦发展跌41%,中报从上年盈利15.35亿到今年亏6.5亿;跌25%的天茂集团,盈利减少40%等等。

  比较而言,小盘价值比中证500的市场表现更好。事实上,今年小盘股总体表现要强于大、中盘股,但小盘股不是绝对的“小”,更不是越小越好。如上述,即便是小盘价值指数,其个股中位数市值也在160-190亿之间。

  那么,接下来市场会怎么走?为什么笔者认为上证指数大概率会创年内新高呢?

  首先,不管中证500还是小盘价值,目前都还不贵。如上述,目前中证500中位数估值22.8倍,小盘价值更只有13.3倍,都还有潜力。其次,包括沪深300和上证50在内的大盘股跌幅已较深,有一部分个股已经出现跌不动的迹象。

  但笔者不敢轻言 4000点甚至更高的点位。原因如上述这两个涨得最好的指数,大部分属于周期性行业;而真正的硬科技如芯片、锂电池等不是涨幅已高,就是高端的产品和技术尚在研发摸索之中。

  更何况还有许多不确定因素,香港科技指数从11000多点跌至5700多点,指数直接“腰斩”,就是一个很值得关注的现象,只有该指数真正从底部走出来,A股中一大批科技股才能彻底走出下跌阴影。

(文章来源:金融投资报)

文章来源:金融投资报 责任编辑:DF070
原标题:谁在引领大盘“攻城掠地”?
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