赵伟:全球能源危机 这次不一样?
2021年10月12日 15:01
来源: 中新经纬
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  近期,欧美能源危机持续发酵,并开始在全球范围内蔓延。以史为鉴,过往全球能源危机的原因是什么?能给我们带来什么样的启示?

  欧美能源危机愈演愈烈,并开始向全球蔓延

  9月以来,欧美天然气、动力煤、原油等能源品价格纷纷涨至历史高位,能源危机持续发酵。从市场数据来看,欧美天然气、动力煤、原油等能源品价格,自9月起呈现“急速”上涨态势。

图1

  图1 9月以来,天然气、动力煤价格加速上涨

图2

  图2 9月以来,原油价格加速上涨

  不仅如此,能源品价格的上涨,还大幅推升了欧美电力价格,进一步加剧能源危机冲击。作为欧美发电的“燃料”,天然气、动力煤、原油等价格的飙涨,大幅推升了欧美的发电成本。

图3

  图3 2021年以来,欧洲主要经济体电价上涨

图4

  图4 2021年以来,美国电价大幅上涨

  全球产业链高度融合下,欧美能源危机,也通过能源品价格上涨等通道,向全球加速蔓延。9月以来,巴西、印度等新兴经济体,也被卷入欧美能源危机的“漩涡”中。巴西方面,在干旱拖累水电发电的同时,欧美带动下的全球天然气和动力煤价格的飙涨,使得国内火电发电成本激增。与巴西相比,水电资源不丰富、对火电依赖度更高的印度,更是深受能源品涨价之苦。由于国际市场的动力煤价格涨幅过大,印度部分燃煤电厂因无力购买而遭遇“煤荒”。

  伴随着能源危机愈演愈烈,全球资本市场波动也明显放大。作为经济发展的命脉之一,能源问题的不断发酵,使得全球市场对经济前景的担忧大幅升温。从市场数据来看,自9月起,“恐慌指数”VIX的整体中枢水平明显抬升,标普500、富时100等主要股指也纷纷由单边上涨转为宽幅震荡甚至下跌。

图5

  图5 9月以来,VIX指数中枢水平明显抬升

图6

  图6 9月以来,标普500、富时100等指数波动明显

  过往全球能源危机爆发的原因是什么?

  在梳理过往爆发的能源危机之前,我们有必要首先厘清能源的相关概念。从定义来看,能源泛指可以提供能量的资源。根据能否从自然界直接获取,能源可进一步细分为一次能源和二次能源。其中,一次能源主要包括了煤炭、石油、天然气等不可再生能源,以及风能、水能、太阳能等可再生能源。作为一次能源加工后的“产物”,二次能源主要为电力、热力、成品油等。

  回溯历史,全球曾多次爆发能源危机,持续时长及影响不一。分别爆发于1973年、1979年、1990年的三次石油危机,是市场相对熟知的能源危机。这三次石油危机,持续时长在5个月到30个月不等。由于危机持续时间较长,美国等主要经济体的工业生产、居民生活均受到明显冲击,美国更是一度陷入滞胀。除了三次石油危机外,过往爆发的能源危机还有2012年日本电力危机、2019年美国加州电力危机,以及2021年美国德州电力危机。与石油危机相比,这三次电力危机持续时长较短,影响范围相对有限。

  历史上爆发的三次石油危机,都是一次能源危机,背后均与政治或军事冲突有关。由于战争拖累了原油的生产、供应,全球油价随之大幅上涨。而三次电力危机,是典型的二次能源危机,触发因素是极端气候、自然灾害等。与以石油危机为代表的一次能源危机不同,二次能源危机往往是由自然因素引发。以2012年日本电力危机为例,在海啸引发的福岛核泄露事故之后,由于火电等短期难以填补核电下滑的缺口,日本在当年5月至7月遭遇了史上罕见的电力危机。与日本相似,美国加州、德州分别在2019年、2021年,因为遭遇山火、严寒等自然灾害,电力系统出现大规模瘫痪,电力危机随之爆发。

  本轮能源危机因何爆发,未来方向在哪?

  本轮能源危机爆发的根源,在于疫情冲击及采矿类企业资本开支意愿低企下,传统能源品的产能弹性大幅下滑。2020年疫情暴发以后,天然气、原油等传统能源开采行业出现企业破产潮,产能一度跌至冰点。虽然随后疫情减轻、需求端逐步回暖,但对改善自身现金流的极度渴望,以及全球主要经济体纷纷加快推进“碳中和”政策,使得这些传统能源开采企业的资本开支持续低企。受此影响,无论是天然气、原油,还是动力煤等,产能弹性都大幅下滑,供需缺口持续拉大。

图7

  图7 油气厂商资本支出意愿低企,影响天然气产量

图8

  图8 2021年以来,全球天然气产能持续下滑

  本轮能源危机爆发的导火索,是极端天气严重拖累绿色能源发电,导致对传统能源品的发电需求激增,后者供需缺口随之急剧走扩。欧洲方面,年初以来,因为长时间出现超高压天气,海上风速大幅下降,风力发电量随之骤降。与欧洲一样,美国也遭遇了极端气候干扰。年初至今,因拉尼娜现象持续发酵,美国遭遇了百年未遇的干旱天气。受此拖累,美国水力发电大幅下滑。风电、水电的缺位,使得欧美对火电的替代需求激增。需求大幅增长,叠加供给弹性严重受限,最终推动天然气、动力煤及油价大涨,并反过来传导到电力价格端。

  与过往能源危机相比较,本轮能源危机兼具了一次能源危机和二次能源危机的特征。历史上的三次石油危机,是一次能源危机,并未显著影响到电力等二次能源。同时,三次电力危机均是二次能源危机,危机期间一次能源的价格整体表现稳定。与过往的这些能源危机相比,本轮能源危机,同时出现一次能源和二次能源(电力)价格飙涨,影响范围和程度明显更大、更深。

  短期来看,随着冬季到来,整体用电季节性回升,叠加传统能源品供应难明显扩张,全球能源危机或将进一步发酵。经验显示,冬季供暖季到来后,整体用电需求,尤其是火电发电需求(水电发电在冬季一般骤降),往往迎来明显的季节性回升。考虑到传统能源品供应短期难以放量,寒冬季节的到来,可能使得全球能源危机进一步加剧。

  中长期而言,全球“碳中和”背景下,传统能源产能日益萎缩与绿色新能源供给波动较大的交织影响下,能源危机的爆发可能变得更加频繁。风力、水力发电尽管具有绿色环保、成本低廉的优势,但也存在更易受气象因素等影响、波动较大的劣势。对于全球而言,绿色新能源供给的不稳定,可能使得与2021年相似的能源危机的爆发变得更加频繁。当然,如果有储能设备大规模投入、使用,能源危机爆发的风险会随之下降。但考虑到储能设备高额的成本,距离大规模投入使用或仍需相当长的一段时间。

 

(文章来源:中新经纬)

文章来源:中新经纬 责任编辑:DF551
原标题:赵伟:全球能源危机,这次不一样?
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